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Otimizacao robusta de portfolios
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O objetivo deste livro é apresentar uma nova proposta para formaçăo de portfólios robustos a partir da análise estocástica de eficięncia de açőes de empresas negociadas na Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros de Săo Paulo (BM&FBovespa). Para isto, informaçőes dos ativos em períodos de baixa do mercado (worst state) foram agrupados por meio do agrupamento hierárquico (hierarchical clustering), e entăo submetidos a uma análise estocástica de eficięncia por meio do modelo Chance Constrained Data Envelopment Analysis. Por fim, para se obter a ideal participaçăo de cada ativo, estes foram submetidos a um modelo clássico da alocaçăo de capital. Os portfólios formados com o método proposto foram analisados e comparados a outros formados por diferentes modelos. A utilizaçăo em conjunto de tais abordagens abastecidas de informaçőes de pior estado do mercado permitiu a formaçăo de portfólios robustos que apresentaram um maior retorno acumulado no período de validaçăo, resultaram em portfólios com menores valores beta, e ainda permitiram a inserçăo de variáveis fundamentalistas na formaçăo dos portfólios.
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